中国基金报 泰勒
今天市场上最关心的是香港“股王”腾讯的年报以及第四季度财报数据出炉。
对于腾讯来说，www.gradjob.com.cn这是一个颇为重要的时间节点——这是腾讯于去年9月30日宣布重大组织架构调整后发布的第一份年报，Q4也是腾讯在完成架构调整后的首个季度报告期，新的组织架构究竟给腾讯带来了什么样的改变，Q4 季报是首份成绩单。
然而数据出来，让市场大吃一惊，腾讯2018全年净利润不及市场预期，四季度净利润更是大幅下滑32%！
甚至有投资者说，一个时代结束了。
先知先觉的资金在港股尾盘抛售股票，腾讯尾盘走低，跌1.89%报363港元。
基金君梳理了腾讯年报的具体数据，一起来看看。
马化腾：网民数量红利已不多
转向产业互联网，不看短期利润
3月21日，青岛商务管理学院在腾讯业绩发布会上，马化腾表示，中国网民数量的红利已不多，腾讯去年聚合了云和智慧产业相关板块的部门，为了整个服务，从消费互联网向产业互联网转型，迎接未来大浪潮和风口，现在不看短期利润，要去培育大市场。
第四季度净利润142.29亿元 同比下滑32%
财报显示，2018年四季度，腾讯营收849亿元人民币，同比增长14.3%，青铜装饰锤略高于市场预估的833.8亿元人民币，增速在2015年二季度以来首次下降至20%以下。
通用会计准则下，2018年四季度腾讯净利润142.3亿元人民币，同比下降31.6%，低于市场预估的175.5亿元人民币。同时净利润率也下降至16.8%，为近年来单季度最低。
腾讯解释称，该项减少主要是因为2018年第四季度附属公司集资的相关非现金支出，以及若干投资公司于二零一七年第四季度的资本活动（如易鑫、SEA及搜狗的首次公开招股）有关的大额视同处置收益所致。
刨除这些因素，实际上，腾讯的净利润为人民币197.30亿元（28.75亿美元），同比增长13%。
2018全年净利润不及市场预期
2018年全年，腾讯营收3126亿元，libido独占欲同比增长32%；净利润为787.19亿元，同比增长10%，市场预估822.9亿元人民币。
财报称，全年收入的同比增长主要是受金融科技服务、社交及视频广告、数字內容订购及销售的推动。
其中，2018年，智能手机游戏业务录得人民币778亿元收入（包括归社交网络业务的智能手机游戏收入），同比增长24%；第四季录得人民币190亿元收入，同比增长12%。2018年，网络广告业务录得581亿元的收入，同比增长44%；第四季的收入为170亿元，同比增长38%。
收费增值服务注册账户同比增长19.1%至1.603亿，其他业务在2018年收入录得同比增长80%，枯木巨魔的牢笼主要来自金融科技及云服务，云收入增长超过100%至人民币91亿元。
游戏何去何从？
游戏业务对腾讯来说是“牵一发而动全身”。
腾讯的营收主要由增值服务（包括“网络游戏”和“社交网络”）、网络广告（包括“媒体广告”和“社交及其它广告”）及其他（主要包括支付相关服务和云服务）三个部分组成，其中，增值服务一直以来都是腾讯的“顶梁柱”业务，为其贡献大半营收。
在2018 Q3，腾讯的游戏收入整体同比下降4%，是腾讯网络游戏收入近两年来第一次出现负增长。
2018年12月29日，冻结了九个月之久的游戏版号终于恢复开放，到今天为止，陆续发放了九批、共计819个游戏版号。其中，腾讯有七款游戏获批，包括四款自主开发的游戏和三款从其他公司获得授权的游戏。版号开放后，腾讯股价也是一路上升。
2018年的四季度游戏业务如何？答案来了，之前版号暂停审批对业绩造成了持续的冲击。
尤其《刺激战场》12月份MAU高达1.59亿（直逼《王者荣耀》的1.64亿）却迟迟不能商业化，Q4手游营收同比仅增 12%，环比下跌2.6 %。
腾讯总裁刘炽平表示，绝地求生作为一个战略竞技游戏，这个类别中国可以看到也有一些其他游戏拿到版号得到批准。现在这个版号本身我们在积极沟通，其实没有新的进展。
刘炽平所说的“其他游戏拿到版号”，应该是指网易《堡垒前线》3月8号审批通过，总算是给其他吃鸡类游戏一线曙光。
另外，刘炽平表示，目前热门的吃鸡游戏还是没能变现，但等到其他游戏版号上线，游戏业务就会逐步改善，未来腾讯的核心还是推出像王者荣耀一样的爆款游戏，同时不断拓展海外市场
马化腾：经济下行确实有一定迹象
娱乐业务不是很受影响
3月21日，腾讯公司董事会大大兼首席执行官马化腾在腾讯2018年业绩发布会上表示：“关于经济下行，确实有一定的迹象，我们许多业务相对来说还是抗周期的。花费比较少的，娱乐业务不是很受影响。广告里面，汽车等高消费的广告主会对花费更谨慎。广告主可能对效果的要求更高，而我们可以提供更好的效果，就对宏观环境形成了一个对冲。有些上市的公司，股票在去年年底有些受压，可能一季度又好一些。这不是我们关注的，我们更关注的是，投资方面是不是未来可以找到更多对的公司和合作伙伴。”
To B新重点：云、支付和小程序
“其他业务”成为了本份年报中增速最为可喜的部分。
2018年度，其他业务收入同比增长80%至779.69亿元，腾讯在年报中表示，该项增长主要是由于金融科技与云服务的收入增长所致。
众望所归的云业务从2018年Q3开始单独披露。在这份年报中，腾讯表示，整个2018年，云收入增长超过100%至91亿元。第四季度，付费客户同比增长逾一倍。截至2018年底，腾讯云的全球基础设施现已覆盖25个地区，运营53个可用区。
尽管现在腾讯云仍旧与阿里云存在差距，但在未来，AT必将在云服务市场中展开更激烈的竞争。
据广发证券研报，腾讯的中长期增长在于B端，小程序连接产业、加速B端生态，促进广告、支付、云增长。
股价已经反弹44%
去年10月30日，腾讯股价盘中触及251.4港元的低点，随即股价开始逐渐回升。截止3月21日收盘时，腾讯报收363港元，在仅仅4个多月的时间里，涨幅达到44%。
不过今日尾盘买卖盘交易剧烈，腾讯控股现大手卖出4万股，成交价363.0港元，涉资1452万港元。截至收盘，跌了1.89%。
最后看看让人羡慕嫉妒恨的员工薪酬
财报显示，腾讯整个集团有54309名员工，2018年公司付出的总薪酬是431.53亿元，平均算一下，员工年薪就有77.6万元，与去年基本持平。
是不是很羡慕呢？
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