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去年投资导致公司巨亏2.65亿，昂立教育如今又相中负净资产公司
猫财经
4月16日晚间，昂立教育发布关于收购上海凯顿信息科技有限公司部分股权的进展及补充公告，树木游泳的力量并公布了凯顿信息科技17、18年的审计报告以及资产评估报告。
公告称，昂立教育将收购凯顿科技90%股权（对应的注册资本出资额为人民币855万元），转让对价为人民币14040万元。
被收购企业靠学生学费扩张
，多年呈现负净资产
据昂立教育介绍，凯顿科技是上海地区知名的幼少儿英语培训机构，在上海地区有广泛的媒体合作基础，品牌知名度高。公司此次收购凯顿科技借助其最擅长英文学科作为切点，fuqinjie能够迅速下探并扩大3到6岁年龄段的学生入口端。
值得注意的是，凯顿科技截至2019年3月31日的净资产为-1556万元，在17、18年报中也为负值。这也就意味着，如今昂立教育1.4亿收购公司将来会带来超过1.5亿元的商誉，对明年的业绩将产生一定的隐患。更重要的是，由于公司2018年度预计亏损2.65亿元。若公司2019年继续亏损，将会被实施退市风险警示，逃出俱房间此时完成收购无疑不是一个最佳时机。
而细看凯顿科技的报表可以发现，预收款项科目17年、18年的余额分别为1.02亿和1.25亿，超过了同期的总资产。其盈利能力也一般性，17、18年净利润都维持在1000万出头，测算利润率为10%左右，在同行业来说并不是太突出。到了19年一季度，甚至有亏损的现象。
更关键的是，福州三中家校互动平台由于预收款大部分为学费，而这些结余学费被拿来新店建设等扩张用途，等于无形中加大了杠杆。公告中凯顿科技每年新增2-3家新店，截至2018年12月31日共开设16家办学点。而需要指出的是，如果新店投资失败或者招生不理想，由于用的是结余学费，风险会直接转嫁到学员身上。这种经营模式也导致了无数教育培训机构前期花了大量资金铺市场而最后以卷了学费跑路收场。
因此，昂立教育高价收购负资产的凯顿科技存在较高的风险。投资不善导致巨亏，
提早计提或为避免*ST？
就在不久前，昂立教育下调了业绩预告，预计净利润预亏额约为2.65亿元，与上次业绩预告差异为2.35亿元。
对于业绩预告更正的主要原因，昂立教育表示，公司2015年参与投资的上海赛领交大教育股权投资基金（简称“赛领教育基金”）于2016年9月收购的伦敦AstrumEducationGrouplimited集团项目经营状况不佳，可能造成相关的投资损失，对公司构成重大的潜在风险。
经公司董事会和监事会审议，同意公司2018年度计提对赛领教育基金可供出售金融资产的减值准备1亿元，并计提或有负债1.16亿元。
虽然通过了决议，但公司内部对此存在不少争议，遭到4名高管的明确反对，甚至引起了监管部门的注意。
独立董事喻军认为议案相关信息资料依据不充分，故持反对意见。
监事饶兴国则认为预计负债对应的合同为在执行合同，不满足确认预计负债的基本条件；计提资产价值依据不充分，评估报告公允性不合理，应按可供出售的金融性资产的减值条件判断。
值得注意的是，一样的投资，在两家公司却出现了差别非常大的减值准备。
昂立教育2018年度计提对教育基金可供出售金融资产减值准备1亿元，公司以前年度未对该笔可供出售资产计提资产减值准备。而同时，沪市上市公司东方创业对该项教育基金投资1.5亿元，2018年末计提了833.5万元减值准备，与公司存在重大差异。上交所要求昂立教育说明在2018年度计提大额资产减值准备的合理性依据。
最后，上交所还指出，若公司2019年继续亏损，将会被实施退市风险警示。并要求公司说明本次计提资产减值准备和或有负债，是否属于为避免退市风险警示而跨期调节利润。
从最近几年业绩来看，2016年开始昂立教育呈逐步下降态势，18年业绩预报中更是出现首次亏损。在18年预计亏损扩大的情形下，公司19年依然在不断扩张，在这猫妹不由得要帮昂立教育捏一把汗。2019年对昂立教育至关重要，若继续亏损下去恐怕就要被*ST了。
